Прогнозирование банкротства: модели и пошаговый алгоритм

О чем речь? Прогнозирование банкротства – необходимая мера для тех компаний, которые еле-еле сводят концы с концами, попав в затяжной кризис. Простые расчеты и анализ помогут выйти из сложившихся обстоятельств с минимальными потерями.

Что учесть? Также банкротство прогнозируют, заключая договор с контрагентом. Элементарная проверка убережет от потери денег и затягивания сроков. Ведь может получиться так, что партнер получит аванс на выполнение заказа и следом объявит себя банкротом.

Суть банкротства предприятия

Банкротом является компания, которая не может погашать свои долговые обязательства и финансировать основную деятельность из-за нехватки финансов. Главный признак — предприятие три месяца и дольше не производит оплату обязательства. То есть это характеризует текущее финансовое состояние компании. Руководитель может постоянно сохранять вероятность банкротства на невысоком уровне, если регулярно будет проводить его прогнозирование и своевременно принимать меры.

Оценка вероятности банкротства является важным элементом экономического и финансового менеджмента. К инструменту надо обращаться при риске наступления неплатежеспособности. Чтобы свести вероятность этого к минимуму, необходимо собрать информацию о состоянии дел организации, провести ее анализ, выполнить расчеты и на основе результатов определить, какова вероятность возникновения финансовой несостоятельности.

Существуют характерные признаки, которые помогают сделать прогноз, в какой примерно момент появится вероятность банкротства. Основным из них является рост задолженности. Руководители могут не видеть, что проблемы усиливаются, так как на большом предприятии самостоятельно их разглядеть бывает тяжело. Слабые места может найти вовремя проведенный аудит, применяющий модели вероятности банкротства. Грамотные специалисты определят, из-за чего в будущем возможен финансовый кризис.

Модели прогнозирования банкротства

На сегодня разработаны различные методики оценки риска банкротства компании. Самыми точными являются многофакторные модели прогнозирования банкротства. Обычно они содержат 5–7 финансовых показателей.

Z-счет Альтмана

Чаще всего в практической деятельности для оценки вероятности банкротства применяется Z-счёт Альтмана. Найденный коэффициент вероятности банкротства (Z) является функцией от пяти параметров, которые характеризуют экономические возможности компании и результаты ее деятельности за прошедший период: активы и пассивы, оборачиваемость, рентабельность. Каждый параметр имеет определенный вес, установленный статистическим путем.

Z = 1,2 × K1 + 1,4 × K2 + 3,3 × K3 + 0,6 × K4 + K5,

где:

• К1 — доля оборотных средств в совокупных активах предприятия. Данный показатель говорит о степени ликвидности организации.
• К2 — рентабельность активов по неизрасходованной прибыли. Коэффициент показывает уровень финансового рычага компании.
• К3 — рентабельность активов по прибыли до выполнения налоговых платежей. Покажет, насколько эффективно предприятие осуществляет операционную деятельность.
• К4 — соотношение собственных средств и заемного капитала.
• К5 — оборачиваемость активов. Коэффициент показывает, насколько они рентабельны в компании.

В зависимости от величины Z-счёта осуществляется оценка вероятности банкротства по специальной шкале. Прогноз делается на ближайшие два года. При анализе нужно учитывать больше динамику данного показателя, чем шкалу вероятностей.

Прогнозирование банкротства с помощью модели Альтмана дает возможность не только оценить риск банкротства, но и определить кредитоспособность организации. Поэтому данный метод используют банки, чтобы увидеть, насколько предприятие финансово стабильно и способно отвечать по кредитным обязательствам.

Модель оценки банкротства Спрингейта

В этой методике частично используются понятия модели Альтмана, а также применяется дискриминантный анализ. Для расчета берут четыре коэффициента:

• Х1 = Оборотные средства / Баланс.
• Х2 = Прибыль до вычета налогов и процентов по кредитам / Баланс.
• Х3 = Прибыль до вычета налогов и процентов по кредитам / Краткосрочные обязательства.
• Х4 = Чистая прибыль от продаж / Баланс.

Риск банкротства находят по формуле:

Z = 1,03X1 + 3,07X2 + 0,66X3 + 0,4X4.

Если в результате расчета величина Z получается меньше 0,862, значит предприятие близко к материальному кризису. Данный способ финансового прогнозирования банкротства позволяет сделать очень точные предсказания. Статистика показывает, что 92,5 % компаний, исследованных по данной модели, примерно через год после анализа находились на грани платежеспособности.

Модель Савицкой

Эта модель тестировалась три года на 200 производственных компаниях. Показатель Z говорит о том, насколько вероятно банкротство предприятия. Для расчета используется формула:

Z= 0,111 × К1 + 13,23 × К2 + 1,67 × К3 + 0,515 × К4 + 3,8 × К5,

где:

• К1 — отношение собственного капитала к оборотным активам;
• К2 — отношение оборотного капитала к общему капиталу;
• К3 — отношение дохода от продажи продукции к среднегодовому размеру активов;
• К4 — отношение чистых доходов к активам;
• К5 — отношение собственного капитала организации к активам.

4 документа, которые помогут списать до 100% долгов без потерь

Дмитрий Гришкин

Ведущий юрист

В современном мире многие сталкиваются с проблемой банкротства, не зная, как с ней справиться. Это может быть сложным процессом, но с правильной подготовкой все возможно.

Мы подготовили для вас подборку полезных материалов, документов и чек-листов вам в помощь, которые доказали свою результативность. Мы искренне хотим помочь вам укрепить ваше финансовое благополучие и начать жить без долгов

Да, это бесплатно! Скачайте бесплатно и узнайте, как преодолеть финансовые трудности без стресса.

Дмитрий Гришкин

Ведущий юрист

4 законных способа избавиться от долгов

Почему Вам могут отказать в банкротстве?

Как защитить зарплату от списания приставами: 4 легальных способа

12 документов, которые нужно подготовить, чтобы пройти банкротство за 6 месяцев вместо 12

Скачать подборку бесплатно

PDF 3,7 mb

Уже скачали 27173 человек

Результаты расчета интерпретируются следующим образом:

• Z > 8 — кризис не грозит;
• 5 < Z < 8 — вероятность банкротства мала;
• 3 < Z< 5 —риск кризиса средний;
• 1 < Z < 3 — большая вероятность банкротства;
• Z < 1 — скорее всего, кризиса не избежать.

Прогнозирование вероятности банкротства по модели Савицкой показывает взаимосвязь платежеспособности предприятия, его общей и балансовой ликвидности. Здесь можно провести аналогию с многоэтажным зданием, имеющим равнозначные, но зависимые друг от друга этажи: второй невозможно построить без первого, третий — без второго и так далее.

Пошаговое прогнозирование банкротства

Для правильного составления прогноза вероятности банкротства сначала нужно собрать как можно больше данных о деятельности предприятия.

1. Посмотреть по базе данных исполнительных производств, есть ли у организации просроченные долги, подтвержденные судебными решениями.
2. Изучить картотеку арбитражных дел, чтобы понять, насколько ответственно и исполнительно работает предприятие. Необходимо обратить внимание на следующие факты:
   • какое количество судебных дел было заведено в отношении компании;
   • есть ли решения о взыскании долгов, вступившие в законную силу;
   • какова величина задолженности по ним.
3. Ознакомиться с заключением последней аудиторской проверки, чтобы получить наиболее полную информацию о положении дел внутри компании. Если вы собираетесь заключить крупный контракт с предприятием, то необходимо провести анализ и прогнозирование его банкротства, и ваше желание увидеть копию аудиторского заключения должно восприниматься нормально.
4. Обратить внимание на бухгалтерскую отчетность. Если организация долго не предоставляла документы в налоговую службу, то надо проявить особую аккуратность в сотрудничестве с ней, либо вообще отказаться от контактов: существует большой риск доначисления налогов.
5. Учесть финансовую отчетность. Проведите расчет чистых активов за три периода:

   ЧA = КР – ДЗзу + ДБП,

   где:

   • КР — капитал и резервы (строка 1300 баланса);
   • ДЗзу — дебиторская задолженность учредителей по вкладам в уставный капитал (из строки 1230 баланса взять только задолженность участников в УК);
   • ДБП — доходы следующих периодов (строка 1530 бухгалтерского баланса за вычетом кредитового сальдо сч. 98 «Доходы будущих периодов»).

   Если в течение двух кварталов чистые активы имеют отрицательное значение, то это указывает на банкротство предприятия, поэтому дальнейший анализ отчетности дебитора не имеет смысла.

   
   

   Если чистые активы в последнем отчетном периоде равны уставному капиталу или меньше него, то необходимо определить коэффициент текущей ликвидности. Для этого используется метод арбитражных управляющих (согласно Постановлению Правительства Российской Федерации № 367 от 25 мая 2003 года). Показатель Ктл должен находиться в пределах 1,5–2:

   Ктл = ЛА / ТО,

   где:

   • ЛА — ликвидные активы (определяются по сумме строк 1232, 1240, 1250, 1260 бухгалтерского баланса за вычетом строки 1320);
   • ТО — текущие обязательства (рассчитываются сложением строк 1510, 1520 и 1530 бухгалтерского баланса).
   • Запросить кредитную историю компании. Увидите, какова долговая нагрузка предприятия, были ли просроченные платежи и какова доля заемных средств в капитале контрагента.

Типичные ошибки в прогнозировании вероятности банкротства

При использовании разных методов прогнозирования банкротства предприятия часто совершаются одинаковые ошибки:

• недостаточность собранной о компании информации или ее неполнота;
• неграмотная расстановка приоритетов в собранных материалах — это касается определения ключевых и косвенных параметров;
• неправильно сделанные выводы из полученных данных.

Рассмотрим данные ошибки более подробно.

Недостаточность или неполнота информации обусловлена тем, что часто проверяющий, не обнаружив негативных данных в первых нескольких источниках, завершает поиск. 

Но важно понимать: даже если база данных об исполнительных производствах или картотека арбитражных дел не имеет сведений о предприятии, оно все равно может иметь просроченные выплаты по обязательствам. А если организация заключает дорогие инвестиционные контракты на постройку крупного комплекса, говорит о привлечении инвестиций под исполнение контракта и заявляет о развитии долгосрочных отношений, всегда ли можно назвать ее надежной? Рассмотрим конкретный пример.

Читайте также!

Налоги при банкротстве физических лиц: разбираемся в деталях

Подробнее

Крупное строительное предприятие заключило с городом контракт на инвестиции в постройку жилых зданий. Кроме того, техзадание контракта предполагает возведение школ и детских садов, спортивных и других инфраструктурных объектов. Застройщик под этот проект привлекает очень крупные инвестиции, исчисляющиеся миллиардами, и вкладчики не возражают против использования своего капитала.

Для реализации первой стадии генеральный подрядчик нанимает субподрядчиков и выдает им авансы в 5–10 % суммы контракта, после чего они начинают работать. Из-за ошибок в проекте зданий сроки получения разрешительных документов отодвигаются. Получается, что генеральный подрядчик вовремя не выполняет обязательства перед заказчиком. Переговорный процесс к положительным результатам не приводит и власти города в одностороннем порядке расторгают контракт на инвестиции.

В итоге генеральный подрядчик не в состоянии выполнить обязательства по кредитам и подает заявление о признании его банкротом. Конкурсный управляющий в ходе производства по делу устанавливает, что выплата им авансов по договорам незаконна и все деньги возвращаются в конкурсную массу. Субподрядчики вследствие этого не получают оплату за выполненную работу и включатся в реестр требований кредиторов со своими претензиями.

На момент окончания конкурсного производства относительно генерального подрядчика размер требований, входящий в реестр кредиторов, становится больше трех миллиардов рублей. Многие субподрядчики не смогли дождаться завершения конкурсного производства и также заявили о признании их банкротом.

Читайте также!

Оспаривание сделок при банкротстве: основания, сроки, порядок

Подробнее

При сотрудничестве со строительными организациями надо учитывать такие обстоятельства:

• число строящихся объектов;
• наличие/отсутствие права собственности застройщика на землю, объекты недвижимости;
• наличие замороженных проектов, срок сдачи в эксплуатацию которых был отложен.

Проведение полноценного комплексного анализа даст вам возможность принять обдуманное и взвешенное решение, просчитать все риски и минимизировать их.

Еще один важный фактор при оценке и прогнозировании банкротства — это ограничения аналитиков при формировании прогноза. Выделяют три условных группы таких лимитов:

• во времени;
• в источниках информации;
• в компетенции аналитика.

Чтобы анализ рисков банкротства получился комплексным и всесторонним, нужно воспользоваться услугами юристов, экономистов и аудиторов. Если в вашей организации таких должностей нет, то привлечение специалистов потребует дополнительных расходов. При этом помните, что неправильное решение может обойтись вам значительно дороже, чем оплата услуг профессионалов.

Часто задаваемые вопросы о прогнозировании банкротства

Каким компаниям необходимо проводить прогнозирование возможного банкротства предприятия?

Даже если у вашей организации риски неплатежеспособности минимальны, они могут быть высокими у вашего контрагента. Чтобы не зависеть от сложившейся ситуации и сохранить активы, предприниматели должны уметь определять, когда на рынке наблюдается просто периодическое падение покупательского спроса, например, из-за неблагоприятной экономической ситуации в отрасли, а когда имеют место признаки банкротства.

Кого называют банкротом?

В соответствии с Федеральным законом № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» от 26 октября 2002 года, банкрот — это лицо, которое не может выполнить требования кредиторов по денежным обязательствам в полной мере.

Как предотвратить банкротство предприятия?

Такое состояние позволяет не выплачивать долги, но для предприятия это не всегда лучший выход. Грамотное управление позволит вернуть организации финансовую состоятельность. Как правило, руководители стараются любыми способами сохранить жизнеспособность компании, поэтому нужно своевременно обращаться к моделям прогнозирования вероятности банкротства предприятия, выявлять возможные риски и принимать меры:

• оптимизировать затраты или штат сотрудников;
• проводить реорганизацию производства;
• использовать реструктуризацию долгов;
• оптимизировать налоговую базу;
• разрабатывать новые направления работы.

Читайте также!

Алименты при банкротстве: списывают ли и продолжают ли платить

Подробнее

Также нужно стараться по возможности (частично или полностью) исполнить свои обязательства перед кредиторами и налоговой службой.

Банкротство — это часто встречающаяся проблема, возникающая у предпринимателей и юридических лиц в процессе работы. Каждый год в стране становятся неплатежеспособными множество предприятий. Поэтому важнейшее значение имеет прогнозирование вероятности банкротства организации и выявление негативных тенденций ее деятельности.

ООО «ФЦБ» оказывает юридические услуги в сфере банкротства физических лиц в соответствии с 127-ФЗ. Необходима консультация специалиста. Материал носит ознакомительный характер. Банкротство влечет негативные последствия, в том числе ограничения на получение кредита и повторное банкротство в течение пяти лет. Предварительно обратитесь к своему кредитору и в МФЦ.

#Банкротство предпринимателей

Автор статьи

Марина Соснова Аналитик компании ФЦБ

Материал создан в соответствии с редакционной политикой блога компании «ФЦБ».